资产倍增之路--赢在白银

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作品概述

分类:投资理财    标签:证券/股票

Multiplied out possessions of the road, win in silver
    本书从客观实际出发,挖掘出白银重大的历史机遇,预言白银进入长期的牛市周期
以笔者丰富的操盘经验总结出最具实战性的操作技巧,据此操作可以实现财富的倍增
打破投资界的空白,独创出新趋势价值理论,把趋势和价值投资完全的统一到走势上,真正做到顺势而为
背面
本书以一种高屋建瓴的思维方式谨慎预言白银迎来时间周期最长的一波大牛市
笔者扎实的操盘功底和深邃的市场洞察力,创作出的新趋势价值理论值得读者拜读,真言一句胜过读万卷书
完善的市场交易机制和最具前景的投资品种--白银,有望成为你财富倍增上的首选

试读内容

序1

本书主要从白银入手,主要是由于黄金固有的货币属性更倾向于保值,功能性比较简单,而白银除了货币属性外,还有工业属性。由于白银的双重特性决定了它的用途广泛,根据掌握的资料判断预示其在未来的世界里将受到极大的重视。自从美国亨特兄弟炒作白银开始,白银的活性被彻底激活了,不管他们是有意还是无意。注定他们的传奇将是白银史上第一个具有划时代意义的里程碑,这一里程碑的意义,虽然目前还未被世人所认可,但用历史观来客观分析,却是一种趋势,是未来最令人着迷的投资品种。
从目前来说,白银仍然受到黄金綑绑式的影响,影响相关度达到80%,这也是白银现在还未受到世人重视的原因,在增值保值的选择上仍是黄金而没有白银,所以现在可用于保值交易的白银存量很少。但这也同时说明了一个问题,物以稀为贵,注定了白银的未来之路很疯狂。这种疯狂是建立在它供不应求的基础之上,是客观的而不是主观的。
当白银每年需求的数量超过每年的供给,并且每年消耗的数量不断递增时;当白银库存可使用年限不足7年,开采不足15年时;当由于工业大量消耗而导致仅有不到10%的总量可用于交易时。你会想到什么?危机,是的,危机,彻彻底底的危机。如果说石油的消耗可以用电用天然气来弥补的时候,这还不算是真正的危机。真正的危机是,一旦发生了就是致命的后果,是没有余地的,而这种危机是不可拯救的,不是经济的危机,也不是动物界里可人为保护的危机,而是一边在消耗一边无法阻止的危机,这才是人类史上最大的危机。白银,注定未来之路不平凡,有可能成为未来各国严控的第一金属。更详细的请查阅书中相关内容。
另外一点,国内金融市场越来越快速的向外开放,无论你参与与否,你都会受到来自这方面的影响,金融危机就是对你最为深刻的影响。人民币资本项目下的可自由兑换离实际实施越来越逼近,国内金融人才的匮乏是一大危机,关于资本项目下的自由兑换,只要研究过世界金融危机史的人都会感到如芒在背。黄金、白银作为与国际接轨的第一品种,是国内参与国际市场的重要平台,能否利用这一平台成为与国际炒手竞技的操盘手,是我们这一代金融人所要奋斗的目标,是关系到国家安全,不被角逐的重要任务。提这些只是为了抛砖引玉,引起重视,不为别的。
出于教育育人,解人于不惑的目的出发,本书从最基本的方面入手,其中很多经验是实盘总结得来,适用于正在白银市场中投资人士,也是适用于即将进入白银市场的投资者。
“迨天之未阴雨,彻彼桑土,绸缪牖户。”
尊重历史,尊重现实,要客观分析而不是主观判断,这是我们在投资界里应该遵守的最重要原则。只有这样,我们才能够全面、及时,精准把握市场机会。
本书所写的技术分析手段看似简单,实则用处极大,更可以说是把握买卖点最佳的技术手段,凭借笔者十几年的交易经验,对于交易者来说什么才是最重要的,一是顺势,二是买卖点,把握住了这两点,何愁赚不到钱。对于曾经作为操盘手战斗在第一线的笔者来说,不喜欢谈空话,不喜欢搬出江恩理论、波浪理论这些对投资者来说玄之又玄的东西,只喜欢贴近市场的语言,大道理很多人都懂,而执行起来却相当难,以最常用的趋势指标MACD来说,这是前人成千上万次的交易结晶,自然经得起市场的考验,有些人却总喜欢否定它,喜欢自己创作一个更好的交易指标出来,其结果总是以失败而告终。笔者接触到的指标没有成千也有几百了,目前手上也有自己创作的或是市场比较有效的十几种指标,为什么只选了均线、MACD和布林线作为实战运用,需要投资者深入的进行揣摩,提示一点,最能反映市场主流情绪的指标才是最好的指标。
笔者写这本书的目的有三个:
一是让读者清楚的认识到目前白银所处的历史危机时刻行将不远,在学习到白银基础知识的同时,能够充分的认识到白银的真正价值所在,从而把握住白银危机下的赚钱机会。
二是让无论是新手还是老手都可以学习到对自己有用的交易技巧,摒弃掉炒股的思维方式,能够独立战斗在白银交易市场上并不断得以实现自己的资产倍增。
三是可以让有理财需要的人正确的认识到目前最值得投资的品种是什么,让没有参与到投机市场的普通个人也可以享受到赚钱的乐趣。
相信读完本书的读者都会有如雨后春笋般的心情,希望本书成为读者有生以来读过的最受益的一本书。新趋势价值理论的创作,是笔者贡献给读者的一大力作,可以说是目前投资市场上的经典之作,虽然可能还有不完善的地方,但其指导精髓却是达到了至善至美,贴合市场的灵魂。


序2

致投资者的一封信:
资本市场诞生至今,出于资本逐利,弱肉强食的利益链条,每次市场的大幅波动,受伤害的永远都是普通投资者,他们的财富和心态在这一过程中倍受折磨。无论是在金融体系成熟的欧美,还是在发展中的新兴市场,都是如此。笔者也曾经有过这样的一段历程,但几次大的波动周期,让笔者深深体会到了市场的残酷无情,同时对资本市场有了更深入的理解和认知,在经历了十几载的投资生涯之后,深深体会到成功时那种财富倍增的快乐,实现了从个人投资者到机构资本运作的转变。
失败是成功之母吗?不是,这在资本市场里更有说明力,失败过的人无数,到头来却仍是失败,不要找各种理由来掩饰自己的失败,失败不值得炫耀,只有成功才是我们所要追求的,而且成功不一定要经历失败的过程,成功可以通过更好的途径来实现,那就是像牛顿所说的一样,站在巨人的肩膀上,让成功来得更猛烈一些。笔者从来不崇尚失败乃成功之母,也不提倡,如果成功都要付出失败的代价那是否代价太大了,要知道在资本市场的失败损失的可是真金白银,甚至是动摇对市场的信心。笔者相信有一部分成功的投资者和笔者一样都是经历了资本市场几番洗礼之后,通过不断的总结经验才取得了不俗成绩。了解历史,方知未来,但作为一个在股市,期货,贵金属市场有丰富经验的有正义感的职业投资人,我觉得有必要将十几载来的投资经验提供给那些即将入市或是在市场中迷茫的投资者,“大道至简,知易行难”,虽然不能帮助所有的投资者,但可以让很多投资者少走很多弯路 ,尝到成功的喜悦,不枉笔者一片苦心。
磨刀不误砍柴工, 很多投资者对资本市场的本质和特性都没有充分了解的情况下就冒然参与到市场,其后果自然是严重的亏损,搞的身心疲惫。笔者相信每个参与到市场的投资者都希望能够在这个市场上生存下来并不断得以发展壮大,而一个人能够获得成功,除了本身的天赋和努力外,很大一部分源自通过不断的借鉴别人成功的经验来完善自己。笔者认为在投资市场取得短期的胜利很容易,但要长期保持资金稳定增长,是一件很不容易的事,除了上面提到的不断学习之外,还需要投资者具有良好的资金管理和理性的心态,只有这样,我们才能在面对市场的变幻时,处变不惊,执行好自己的操作计划。对于心态,很多投资者都不以为然,充斥着赌博或是买彩票的心理,希望自己的运气够好或是一夜暴富,对追求合理的回报不重视,最后连合理的回报都未能实现。笔者真诚希望读完本书的投资者能够从本质上去认识资本市场,充分了解自己在市场中的角色,保持良好的心态,才能实现资产的稳定增长。
在竞争日益激烈的现实社会中,我想大部分人的心里一定有两个迷茫,一是应该选择投资什么,二是投资过程中如何实现获利,对于这两个迷茫,笔者会在本书中给出答案,至于是不是每个读者心中所需的答案,我想并不重要,重要的是能建立这样一种思维方式:在现实生活中找到处于“价值区域”的投资品种,而不是所投资的品种处于“价值泡沬”仍不自知。
笔者自2006年开始股票交易以来,未曾离开过资本市场,对资本市场的本质有独到的理解,其间经历过的的股票市场、商品期货市场、股指期货市场和外汇市场再到目前的贵金属市场,都曾留下了笔者的脚印和心血,亲身体会了股票市场制度的不公平、商品期货的恶庄操纵、股指期货的信息不公和机构操纵和外汇市场的恶意波动。目前笔者选择贵金属特别是现货白银市场,是经过了这么多交易市场最终选择的结果,其完善的交易制度和全球性的定价机制让其在短时间内快速成为了最受投资者欢迎的国际性投资品种。
目前笔者把现货白银市场作为最主要的一个投资市场,已经实现了最初的财富倍增计划的目标,正向更大的目标前进,在前进 的路上同时也希望能帮助到更多的投资者。而本书的内容大体上体现了笔者的交易精华,投资者在学习的同时希望能够吸收运用,那么实现你的财富倍增也行将不远。
致投资者投资愉快!
韦福康
2018年10月30日

作者简介

韦福康,笔名天夜,“天地人擒庄战法”的创始人,证券投资与管理专业毕业,有证券从业资格和黄金分析师证,深耕证券市场12年,目前有四套战法均为自创,包括《天地人擒庄战法》、《中枢走势必完美》、《多重思维分解》、《新趋势价值理论》。凭这四套战法解决了不同周期趋势、买卖点、变盘时间等问题,适用于不同周期操作、不同操作风格的人,这四套战法即可以独立运用又可以融合使用,是十几年来的交易体系结晶。作为一名私幕操盘手在不同市场之间驰骋,深知一般投资者在金融市场生存的困难,现有志于专业操盘实战培训工作,迎接即将到来的A股财富大机会。由于篇幅有限,本书只运用到本ID的《新趋势价值理论》,也是本ID四套理论中第一套理论见诸于市场,望有缘之人珍惜。
自2006年进入资本市场,长期专心于股票,商品期货研究,曾任职多家机构从事基本信息调研工作,实盘操作,经过东南亚金融危机之后,知道双向交易的重要性,相继进入了贵金属黄金,白银和外汇市场,积累了丰富的交易经验,深知任何一个投资品种都有其“趋势'性和“价值”性。现任职深圳多家贵金属会员单位实盘操作顾问,中金,新浪,东方财富等各大网站知名博主,根据本人十几年的操盘经验和深入研究,结合资本市场历史,投资心理学,哲学理论,独创出新趋势价值理论,打破了技术面和基本面一统结合的空白,真正从理论和实战上同时实现了趋势交易的统一,开启了顺势而为一个新的开端。
投资格言:每次大的危机都蕴藏大的机遇,别人恐惧我贪婪,但是在任何时候都不可押上全部筹码。
人生格言:有所为有所不为   顺势轻于鸿毛,逆市重于泰山
人生目标:用5年时间成立一家横跨多个市场的对冲私幕基金,培养100名可参与国际竞技的金融操盘手。
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白银基础知识简介
第一章白银的历史与现状

第一节白银历史简介

    (本节内容的部分数据由网络搜集整理而来)
磨刀不误砍柴工,笔者希望所有购买本书的读者能够详细的看下关于白银的介绍,这是笔者花了很大的精力收集出来的,对于白银相关知识的详细资料,目前国内仍是比较空白,有些重要数据甚至处于保密的程度。无论是投资还是投机,希望投资者都能够从中找到自己的机会,了解的越深,越容易发现机会,至少对白银的未来不会迷茫。       
    自从白银被人类使用的那一刻起,就注定了它的价值存在,对于它的历史,也只能从它被人类大范围使用说起,作为一种货币和价值的象征,目前已拉近五千年。但作为一种法定货币,时间却要短的多,历史并不悠久,而且过程曲折 ,货币天然不是金银,但金银天然是货币。
1816年,英国实施《金本位法》,确定英镑纸币只盯住黄金,英国由此成为世界上第一个从国家层面废除白银货币地位的国家。19世纪下半叶,西方各国在货币方面开始跟随英国实行金本位。20世纪初,世界主要国家只有中国还是完全的“银本位制”。1935年,国民政府实施“法币改革”,彻底放弃了用银元做货币,这意味着世界上最后一个重要的国家放弃了银本位,白银价格随后跌到历史最低水平,其商品属性超过金融属性。
  1971年8月15日,美国总统尼克松宣布美元与黄金脱钩,布雷顿森林体系宣告瓦解,美国政府开始放开对金银的价格管制。白银价格得以随市场需求自由波动,银币的内在价值也超过了面值。此后,白银价格迅速上涨,经历了长达10年左右的牛市,并在1980年1月18日达到50.35美元/盎司的历史最高点,10年价格增长了近29倍。虽然随着美国亨特兄弟恶意炒作的失败,其后白银价格迅速回落,进入长达20年的熊市,此间白银价格一直在3—7美元/盎司区间波动,但是亨特兄弟的炒作激活了白银的投机属性,深刻影响后世。
2002年,白银价格再次发力,开始了新一轮的牛市,但其间仍未引起过多的关注,作为一种国际性投机品种并未体现出它的全球性。直到2008年全球金融危机后,特别是美国实施QE政策后,货币流动性泛滥及其避险需求使得市场对贵金属的需求大幅增加,黄金价格一路飙升,白银更是涨幅惊人,大大超越黄金,由2008年10月份最低8.43美元/盎司涨至2011年4月28日的49.77美元/盎司。也就是在这十年间,白银开始受到全球瞩目,演变成为全球投资性品种。
从历史上看,大宗商品价格波动一个大周期约20年。白银从上一轮牛市高点即1980年的50.35美元/盎司至2011年的49.77美元/盎司基本上经过一个轮回。当前白银价格主要受到两方面的支撑:一是随着世界经济不断向前发展,工业制造领域对白银的总量需求越来越大;二是在全球金融市场动荡不定的大环境下,白银的货币和价值储藏功能再度受到世人的关注,白银的投资性需求不断被强化,在这几年也开始走进中国的寻常百性家中,中国开始作为一个最吸引世人眼光的白银消费市场诞生。

第二节过去50年白银重要进程


在美国亨特兄弟炒作白银之前,白银的活性并没有展现出来,现在我们所研究的白银价格就是跳过了之前的历史,主要从亨特兄弟时期说起,所以,可以这么说,亨特兄弟对白银的炒作是白银投机史上的一个里程碑,是研究近代白银历史最好的开端。
白银历史虽久,其实重要的也不过这五十年:
1963年6月 — 美国用联邦储备系统发行的纸钞取代面额1美元的银币券,推动银价升至每盎司1.29美元。  
 1968年6月 — 白银同美国货币体系的关系终结,持有者最后一次将银币券兑换为白银  。
1968 至1971年 — 美国经济衰退致银价下跌,但维持在每盎司1 — 2.55美元的区间  。
 1972 至1978年 — 美元贬值,以及石油输出组织(OPEC)的石油出口禁运推动银价上扬,银价波动区间为4.35 — 5.87美元  。  
1980年1月 — 白银创出每盎司50.35美元的纪录高位,主要是因美国德州的亨特兄弟公司试图囤积白银操纵价格 ,至少未能突破这一历史高位 。
1980年9月 — 两伊战争爆发后,银价从10美元猛涨至25美元。  
 1980年12月 — 银价稳定在16美元,奥地利、法国和西德成为最后一批取消白银硬币的国家。   
 1982年6月 — 银价跌破5美元至4.98美元,为三年半最低点,因美国经济出现持续疲弱迹象。   
 1983年3月 — 银价触及14.72美元,因油价上涨对市场的影响不明朗。   
 1986年5月 — 银价时隔四年后再暴跌至4.98美元,市场对供应面感到忧虑。   
 1992年7月 — 银价遭受打击,跌至3.82美元为1973年以来最低点,沙特阿拉伯发生一起银行丑闻后大规模抛售白银。   
 2006年3月 — 银价触及23年高点13美元,因市场预期美国政府将批准新的iShares白银信托基金。   
 2006年4月 — 银价创出23年新高14.68美元,主要因为市场寄望于白银上市交易基金投资产品刺激需求。  
2008年3月17日- 银价创出新高21.3美元,雷曼兄弟倒闭7个月的时间跌至8.4美元。  
2008年11月-2011年4月30日,在美国QE政策的主导下,银价创出新高49.77美元,另外金融危机后的货币贬值和国际战争的因素也是影响这一时期银价波动的重要因素。   
       这期间影响白银价格变化的主导因素主要有战乱,金融政策和全球经济形势,虽然人为炒作仍是一个值得关注的地方,但归根结底仍是全球对白银的供求关系在主导着银价的总体走势。进入21世纪后,工业化水平的提高和互联网的普及,吸引参与的个人投资者和机构越来越多,也影响到白银对信息的敏感度越来越强,在参与人群和信息化的全球潮流影响之下,白银开始作为一个新的国际性投资品种崛起。



第三节白银市场分析

一、全球白银供应分析
白银供应主要来自源有:矿产白银(含原生银及副产白银),再生白银及政府净抛售。2012年,矿产白银占白银供应的75%,再生银占20%,政府抛售约占全球白银总供应的5%。
由于矿产白银占主导地位,是影响白银价格最重要的供应因素,现在主要对矿产白银的情况进行分析:
1、世界矿产白银分析 
2000-2012年,全球矿产白银年复合增长率约为2.8%,大多数年份矿产白银产量增长稳定。原生银产量对全球白银中产量的增长起了很大作用,事实上,很多重要的产银国产量增长动力都来自原生银。
2008年世界三个主要的原生矿产银国家为墨西哥、澳大利亚及秘鲁,其矿产原生银产量之和占全球矿产银总量的63%,但近十年,中国银矿产量几近上升100%,到了2012年, 中国白银供应已占到全球的14%,需求占17%,成为世界第二大白银生产国,而第一大白银生产国是墨西哥,占到全球的16%。
2、矿产白银供应结构 
全球白银供应主要来自铅锌铜副产品,约占白银总供应的70%左右,其中,铜矿副产白银占比29%;铅锌矿副产白银占比32%;金矿副产白银占比10%。独立银矿矿产白银占总供应的27%,其他白银约占2%。
二、白银生产成本分析
2009年全球最大的16家原生白银企业的加权平均现金成本为5.75美元/盎司,其中最小公司的产量也在28吨以上,2008年,同样是这16家企业,包括专门生产白银的厂家和多家金属公司,其加权平均现金成本为5.43美元/盎司。2009年16家公司的白银产量是4309吨占全球产量23150吨的19%,比2008年的3799吨增长14%,生产成本则增加6%。而从全球范围来看,这16家企业无论是产量还是技术水平都处于全球前例,笔者虽然不可能找到全球所有生产企业的生产成本,但可以根据所掌握资料大概统计出2009年全球白银平均生产成本为13美元/盎司左右。
2009年生产成本最低的公司是Fortuna银矿公司,其全资拥有的、位于秘鲁Arequipa地区的Caylloma Polymetallic矿,生产了48吨白银、11485吨铅、12901吨锌和86吨铜,成本是负的4.93美元/盎司;而2008年,其生产白银23吨、7485吨铅、10561吨锌,成本是负的3.78美元/盎司。产量增加的主要原因是,2009年初增加了一条生产铜副产品的生产线,将每天的矿石处理能力扩大到1000-1200吨,该生产线也可以生产白银;还有一个原因是,原矿品位增加了63%,达到155克/吨银。2014年将达到满负荷生产,届时将年产白银85吨,现金成本是6.20美元/盎司。  
2009年,现金成本排行第二低的是加拿大白银生产商希尔威(Silvercorp)金属公司,总计生产119吨白银、0.05吨黄金、24100吨铅、5900吨锌;其白银产量全部来自中国河南月亮沟铅银矿,现金成本是2.77美元/盎司。
全球最大的原生银生产商是墨西哥的弗雷斯尼洛(Fresnillo)公司,2009年其独资拥有的、位于墨西哥Zacatecas地区的Fresnillo矿生产白银1004吨,现金成本为3.37美元/盎司,排行第4低。
2009年生产成本最高的是美国Revett矿物公司,其全资拥有的、位于美国蒙大纳州的Troy市附近的Troy铜银矿生产31吨白银和3900吨铜,现金成本是13.52美元/盎司;2008年Revett矿物公司生产34吨白银和4400吨铜,现金成本是6.92美元/盎司;成本同比上升95%。造成2009年成本上升的原因是,矿石品位降低,矿石非硫化物比例上升,导致回收率降低,而这也是目前全球所面临的情况,开采成本越来越高,银矿含银量越来越低,这将促使全球的白银供应成本不断增加,这也是未来白银生产面临的问题,生产成本稳步上升。
2009年生产成本第二高的是美国白银公司(US Silver),生产白银68吨、2900吨铅和500吨铜,现金成本是11.67美元/盎司;该矿已断断续续生产了60余年。
白银标准资源公司(Silver Standard)是唯一一家纯产白银的矿山,全资拥有位于阿根廷Jujuy地区的Pirquitas项目;2009年年中才开始商业运营,当年生产白银31吨,成本是8.99美元/盎司。2010年Pirquitas项目产199吨白银,现金成本是10.00美元/盎司。   
上面是除中国外全球白银生产成本掌握比较齐全的数据,根据最新数据测算,2012年全球白银生产成本约为15美元/盎司,国内白银生产成本约为20美元/盎司,而2009年时约为16美元/盎司。目前银价已经运行到成本价附近,而白银生产成本的逐年上涨,也将加大其成本预期,对银价将提供一定支撑。
四、白银需求分析
为了较好的说明问题,以21世纪第一个十年来对白银需求进行分析.
2010年,全球白银的需求量为27333吨,比2009年增加12.79%。世界白银消费构成是:工业应用消费15160吨,感光材料消费2261吨,珠宝首饰银器消费5194吨,银制品消费1566吨,银币和银章消费3151吨,总需求约27340吨。这些领域的需求分别占总需求量的55.46%、8.27%、19%、5.73%和11.53%。2010年全球白银消费国前三位是印度、美国和中国,分别占全球总需求的25%、18.69%和17.47%。
白银在工业中的需求最大,2010年需求量27333吨比2009年的12559吨增加了2601吨,增长率为20.71%,其中2001年为10876吨,十年时间增加了近5000吨。主要来自电器、电子生产领域对白银的需求的增长,增幅为7%。其中德国、美国、日本、印度及中国在该领域的需求增长较快,日本工业用白银连续多年增长。
下面根据白银需求用量进行分类,主要划分为两类:工业需求和消费需求。
1、工业需求 
金融危机后,虽然全球经济并未完全复苏,仍处于低迷之中,但目前白银工业需求量已经超过了2008年的高峰15323吨,2012年达到了19339吨,工业需求进入了一个新的增长周期。
白银的工业需求主要由电子电气行业、焊接合金及焊料及其他需求构成(分别占年工业需求的44%、11%及45%)。目前白银的工业需求占全球白银总需求的约54%。白银的工业需求除了2009年的12559吨少于2008年的15323吨之外,已经连续18年出现增长,并以每年均6%的速度不断在增长。
考虑到消费领域的需求在2001-2012年都出现下滑,工业领域的增长意味着其在总需求的比例在2012年提高到近54%,而15年前只有38%。全球范围看,20010年印度、中国和美国对白银的需求增长在全球工业总消费增幅中占到61.16%。电子电气行业中的白银消费在2010年出现显著增长,主要是由于个人电子消费品(如手机)、汽车工业(例如GPS导航系统)以及光伏电池工业持续增长所推动。
世界白银协会预计到2014年全球白银的工业需求将继续上升6%,达到20499吨,增加1160吨。
2、消费需求(包括摄影业、首饰、银器、银币及奖章)
2010年全球白银消费需求下跌5.6%,需求继续疲软,目前消费需求占全球对白银总需求的45%以下。其中2010年摄影业和银品业需求分别下降8.28%和13.53%,首饰业和银币及奖章需求分别增长5.08%和28.25%。其中摄影业和银品业需求除了09年略有增长外,从2001到2010年持续下降,摄影业需求从2001年6628吨到2010年的2261吨,下跌了3096吨或66.89%,银品业需求从2001年3299吨下降到2010年的1566吨,主要原因是美国和德国的需求下降和价格有所上涨;首饰业需求变化不大,保持在5400吨左右,增长比较明显的是银币和奖章,其需求从2001年的948吨增长到2010年的3151吨,增长了2203吨或232.38%,成为消费需求增长中最引人注目的一项。
三、全球白银储量及价格分析
2011年世界已探明的白银储量约为52万吨,主要分布在秘鲁、波兰、智利、澳大利亚和中国,他们占世界总储量的73%。此外,墨西哥、美国和玻利维亚也有较丰富的银资源,主要独立银矿山有澳大利亚坎宁顿铅锌银矿、墨西哥普罗阿诺银矿、俄罗斯杜卡特银矿、秘鲁乌丘查库银铅锌矿等。以目前生产量35000吨算,只够开采不足15年。
目前来看,相对于黄金,白银的存量在急剧下降,但黄金和白银的比价却未发生转变,据历史数据测算,黄金和白银的历史比价在15倍左右,而现在该比价在65倍左右,关于白银价格相对黄金长期维持低位的主要原因,主要是因为过去工业发展落后,工业需求有限,生产量远远大于需求,导致白银存量不断加大。但目前平均每年消耗的白银有4000吨是在借助以前283500吨的存量,以此来减缓供需矛盾,平衡价格。如果白银的存量按照目前的速度递减,以280000吨存量计算,则在未来的7年以内原有存量就会消耗殆尽。这样的结果就是供求关系发生逆转,白银的价格将向与黄金的历史比价15倍左右回归。以黄金正常价格250元/克来算,白银回归15元/克才较为正常,而目前白银不足5元/克,具有很大的增值空间。



第四节国内白银的历史与现状


我国发现并使用白银历史悠久,其两大用途,一是货币,二是工业原料。自从唐朝开始作为货币使用到1935年禁止流通使用经历了1300多年,在这期间国人的思想里一直把白银作为财富的象征。而直到2000年1月1日起,中国人民银行不再办理白银收购配售业务,取消白银统购统配的管理体制,放开白银市场,允许白银生产企业与用银单位产销直接见面,才促进我国白银作为工业原料的快速发展。即使只是这十来年的发展,我国对白银的需求也挤进了世界前三强。
我们要研究我国白银的未来走势还需要从历史说起。
一、金银在我国的发展历程
 1、新石器时代的晚期我国古代劳动人民就认识银矿并且采集、提炼白银,加工制作饰物。
2、春秋时期已发现银矿,在战国至汉代的墓葬中,已有银项圈、银器、银针等随葬品。
 3、唐宋以后白银被用作货币被大量使用。
 4、元代  银本位制得到强化,政府把白银用做货币大量使用,也就是大家所熟悉的“元宝”。 
5、明朝银币成为正式货币,到嘉靖年间,银两已成为全国流通货币
 6、清朝时沿袭明代制度,使用铜钱和白银铸币,李鸿章继任后,铸造“光绪元宝”银元,俗称龙洋,从此,中国开始自行铸造银元,使碎银和银元成为清朝法定货币。
 7、北洋政府时期国币流通日渐广泛,各种旧银元并没有完全退出市场,通商贸易仍以银两为标准,银元要折合成银两计算。 
8、南京民国政府1933年3月,民国政府在上海试行“废两改元”, 一律改用银币计算,银币名为“元” ,这次改革确立了银本位制度,统一了全国货币
9、1935年11月3日,白银国有,禁止流通,实行纸币,“银本位制”废除开始实行“汇兑本位制。” 
10、 1949年新中国成立1950年4月颁布-----金银管理办法,冻结了民间金银买卖。
11、1982年,在国内恢复出售黄金饰品,以中国人民银行开始发行熊猫金币为标志,中国开放金银市场迈出第一步,
12、1999年11月,中国放开白银市场,封闭了半个世纪的白银自由交易开禁,上海华通有色金属现货中心批发市场成为我国唯一的白银现货交易市场。白银的放开视为黄金市场开放的“预演”。
13、 2000年1月1日中国人民银行宣布取消白银的货币储备地位白银市场放开。
14、2001年4月,中国人民银行行长戴相龙宣布取消黄金“统购统配”的计划管理体制,在上海组建黄金交易所。同年6月,中央银行启动黄金价格周报价制度,根据国际市场价格变动兑国内金价进行调整。随后足金饰品、金精矿、金块矿和金银产品价格全部放开。
15、 2002年10月30日以上海黄金交易所正式开业为标志,中国黄金、白银市场走向全面开放,黄金、白银投资逐步走进社会大众,黄金白银投资在中国迎来了全新开端。
二、国内白银工业发展历程
白银,在历史上曾经与黄金一样,作为世界很多国家的法定货币(货币原料),具有金融储备职能,也曾作为国际间支付的重要手段。中国将白银作为货币历史悠久,白银作为货币最早出现在战国,银元(先前为银锭)是我国历史上白银最主要存在形式,货币是白银的最主要用途。
但随着中国经济的不断发展和管理体制的变革,经济蓬勃发展,到上世纪九十年代中期,国内白银也从过去供应不足,一跃成为世界最主要的白银生产国之一,每年还大量出口。但经过长足的发展,国内白银工业已经在全球具有重要的地位,白银消费也不断增加,目前成为全球白银市场最具发展潜力的三大消费国之一,从2009年起中国又再度成为白银进口国。
新中国白银工业的发展,大概可以分为三个阶段:
 第一阶段(1949年-1983年):新中国成立初期,政府金融储备有限,开始时中央人民政府金银库存多数是在接管国民政府基础上建立的。基于金银储备有限,一方面,中国政府通过加强管理,保障国家金融稳定;另外一方面,通过加强国内铅锌铜锡金企业的副产,充实政府储备。在此期间,中国国内白银基本上是供不应求的,还需要从海外大量进口;此时白银供销采取统销统购,优先定点保证少数民族和国防等工业之需。
 第二阶段(1983年-1999年):1983年,国家对有色工业的管理加强,有色工业的管理从国家冶金工业部分离,中国有色金属工业总公司(98年改为国家有色金属工业局,2001年成立中国有色金属工业协会)正式宣布成立,全国白银和伴生金的生产也归口有色总公司管理。为了加强白银工业的领导与管理,原中国有色金属工业总公司成立了金银工作领导小组,下设金银工作办公室,强化对全国有色金银生产建设的领导。在原有色总公司领导下,相继争取到了有色系统伴生金银发展的一系列优惠政策---金银开发基金、外汇分成、专向贷款、地勘基金以及免缴部分税种等,使中国的白银生产和建设取得了较大成绩。在此期间,随着有色铅锌铜产量的不断增加,副产在其中的白银也不断增产。此阶段白银的流通环节基本没有变化,仍然由中国人民银行“统购统配”,具体生产任务由有色总公司下达,相关事宜和行业政策由中国人民银行、原中国有色金属工业总公司、原国家经贸委、财政部等共同协商解决。
 第三阶段(2000年-现在):2000年1月1日,中国人民银行宣布取消白银的“统购统配”政策,白银市场放开。白银放开后,允许白银生产企业与用银单位产销直接见面,白银征收17%增值税;取消对白银制品加工、批发、零售业务的许可证管理制度(银币除外),对白银生产经营活动按照一般商品的有关规定管理;国家对白银出口实行配额管理。白银放开促进了国内白银生产、流通、贸易、产品深加工的不断发展,中国白银工业进一步蓬勃发展。以华通现货交易中心市场的成立和上海黄金交易所白银的上市交易,标志国内白银现货市场已经初步形成。2003年3月,经原国家经贸委批准、国家民政部登记注册,全国性社会中介组织—中国有色金属工业协会金银分会中国有色金属工业协会金银分会中国有色金属工业协会金银分会中国有色金属工业协会金银分会宣布成立,我国白银生产企业终于有了自己的行业组织。中国白银产量从以前的国有企业生产伴生副产、原生白银,变为国有、民营、外资企业,副产、独立银矿生产、再生并存的局面;生产加工用银量也连年扩大,供需市场得到不断培育,中国已经成为仅次于印度全球白银应用消费增长速度最快的一个国家 。
三、 国内白银市场状况  
1、国内白银产量情况
我国2011年已探明的银储量11.3万吨、占世界总储量的8%。我国银矿储量按照大区,以中南区为最多,占总保有储量的29.5%,其次是华东区,占26.7%;西南区,占15.6%;华北区,占13.3%;西北区,占10.2%;最少的是东北区,只占4.7%。 从省区来看,保有储量最多的是江西,为18016吨,占全国总保有储量的15.5%;其次是云南,为13190吨,占11.3%;广东,为10978吨,占9.4%。内蒙古,为8864吨,占7.6%;广西为7708吨,占6.6%;湖北为6867吨,占5.9%;甘肃为5126吨,占4.4%。以上7个省(区)储量合计占全国总保有储量的60.7%。按照2011年总产量12348吨的开发速度来算,国内白银储量的静态保证年限不到10年。


我国虽然拥有相当数量的银矿储量(储量基础),但我国并不能算是世界上银矿资源丰富的国家,在已探明的银矿储量中,大矿小,小矿多;富矿少,贫矿多;单一银矿少,伴生矿多,开发利用存在难度,我国银矿资源没有明显优势。目前国内银精矿供应不足,每年需要进口大量的银精矿(部分是铅锌铜企业进口),2007年进口量高达18.87万吨;同期从铅锌精矿进口的白银(金属量)也超过1000吨。 
根据统计资料,全国共有银矿山80家,其中大型5家,中型3家,小型以下72家,从业人数1.18万人。目前,国内骨干铅锌铜产银企业有30家左右,这些企业年产白银超过5000吨。 
 上世纪八十年代前,我国很少有独立银矿山,全国的白银生产几乎完全靠铜铅锌和金矿伴生回收,年产量不足千吨。1983年中国有色金属总公司成立后,争取到了国家白银开发基金、专项贷款、免征地质勘探税和增值税等一系列优惠政策,对白银资源进行了一系列勘探和开发,并于1990年以后,加强了独立银矿的建设,新增了十多个银矿,摆脱了完全依赖铜铅锌矿的历史。而2000年中国白银“统购统销”政策的取消,市场正式放开,白银工业获得跨越式发展。这从“十五”期间我国银矿山(金银系统)作业量,也可以从一个方面了解我国银矿山的投资发展情况。2004年我国银矿山出矿量为244.5056万吨,比2000年同期的120.1453万吨提高203.50%。2004年我国银矿山掘进47367米,比2000年同期的30193米提高56.88%。 根据有色金属工业协会统计资料,我国银产量2000年为1588吨,2001年为2013.2吨,2002年达到3217.06吨,2003年为4305.86吨,2004年达6087吨,2005年生产6753.7吨,2006年更是创纪录的达到7000多吨,成为世界第三大产银国。2011年我国白银的总产量12348吨,同比增长了6.29%,但这个增幅比2010下降了5.97个百分点,但增速仍保持全球第一。到2012年,我国正式成为全球第二白银生产国。


2、国内白银市场需求情况
目前白银开采量虽每年有所增加,但从2010年开始已不能满足国内需求,主要是开采量增速明显跟不上需求增长,预计目前这种供需基本矛盾将持续下去,未来将更多的依赖进口,情况将与黄金相似。
中国的白银消费量逐年上升,电子电气工业、银基合金及钎焊料、银工艺品首饰、抗菌产品等其它新兴领域对高纯度白银的需求多年来以平均每年15%以上的速度在递增。虽整体产业水平同国外发达国家相比较低,但在深加工方面得到快速发展,如银化合物、银基釺料、银基接触材料及电子浆料等。这些领域对白银的稳定需求为白银市场的繁荣提供支持和保障,中国已成为世界白银需求潜力最大的国家之一。 
根据数据显示,中国对白银的总需求量从2000年的1360吨增长到2007年的4500吨,年复合增长率为18.6%,远远高于同期GDP的增长速度。如果考虑到近年来进口量增长迅猛的银粉及半制成品银,则增长更为惊人。从2010年开始,我国由白银出口国变为白银净进口国,净进口3500吨,主要是由于2010年我国白银消费恢复快于全球白银消费,增长7.5%。其中电子电气工业增长迅速,用银量达到1743吨,增长7.5%。统计局数据显示,2010年,中国生产光电子器件1170亿只,增长49.1%;电子元件21772亿只,增长30.1%;其中射频元器件26.9亿只,增长19%;印制电路板18777万平方米,增长18%。2010年中国白银消费中另一项增长较大的行业是银币银条等实物投资产品。主要原因是国内白银投资产品单一,导致投资银条等产品的需求激增。
近年来,我国在白银深加工方面得到快速发展,白银的深加工主要是利用银为工业原料制备出银的精细化工产品如硝酸银、氧化银、超细银粉、片状银粉、氰化银钾、各类银浆、各种银盐、感光材料和各种银基复合金属材料等,这些产品主要应用于感光工业、电子和信息产业、电镀、化工以及抗菌等行业中。主要包括银化合物、银基仟料、银基接触材料及电子浆料。而未来银粉银浆研发热点将会集中在太阳能电池浆料和银-贱金属复合浆料这两个领域。国外目前在汽车尾气催化剂处理应用有重大进展,白银也被应用于RFID和太阳能电池板,而传导银墨市场未来有望扩张3倍。目前,感光材料、电子电气、银基合金及仟焊料、白银首饰及器件和政府铸币仍是白银的主要消费领域。中国白银消费结构大致如下:电子电气35.6%,银基合金及焊料31.1%,银质工艺品及首饰17.8%,铸币及证章5.3%,感光材料4.4%,抗菌等其他新兴领域5.8%。


目前研究最多的是含银离子的抗菌剂,美国科学家研究表明,银离子有破坏细菌、病毒的呼吸功能和分裂细胞的功能。银的优良抗菌性能使其具有成为抗菌材料的潜力。银系抗菌材料是一类无机抗菌材料。无机载银抗菌材料具有持续性、持久性、广谱性、耐热性好、安全性高、不易产生耐药性等特点。载银抗菌材料应用范围很广,可开发出许许多多的实用制品。其应用范围包括:抗菌PE.PP.ABS等膜制品,冰箱内衬、洗衣机内衬、抗菌防霉包装材料、抗菌陶瓷、浴盆、洗面器、便器、瓷砖、涂料、抗菌珐琅制品、容器、餐具、食品容器以及抗菌纤维制品等。纳米银:银作为传统的抗菌材料,在古代被广泛用于抗菌、防腐。银离子可以有效杀灭细菌,当颗粒的尺寸降低到纳米级后,表面积急剧增加,表面积的增加将增加银的离解程度,增加溶液中银离子浓度,从而提高其生物化学活性,抗菌、杀菌能力大大加强。目前国内已经有科研机构开发出各种纳米银系抗菌产品。值得指出的是,纳米银不仅仅是在抗菌领域具有广阔的应用背景,同时也可广泛应用于催化材料、电池材料、低温导热材料、医药行业和导电浆料等领域。
到2012年,我国白银总需求占到全球总需求的17%,是继印度和美国之后第三大消费国。
       总体而言,我国白银将在可见的几年后出现较为明显的供需紧张,虽然从全球上来看还未出现明显的危机,但这种情况也只多维持几年,可怕的是目前国内仍未有危机感,以为白银也会像石油一样从国外进口而源源不断。而是忽略了一点,中国目前的白银产量已经达到了全球第二位,尚且出现危机,可想而知,随之而来的全球经济复苏及因美元引发的其它各国货币危机,将导致白银需求出现爆炸性增长。
     


第五节白银启事录

        
       对于参与到白银市场上的投资者来说,或者是参与到投机市场的投资来说,很有必要了解这样一段历史,那就是美国亨特兄弟在白银投机上的战役,把它说成是战役并不为过,因为它涉及时间之长,范围之广,耗费资金之大,参与者的斗智斗通,甚至动用了国家机器,市场所充斥的血腥味并不亚于一场战争。
      虽然美国亨特兄弟最后失败了,但他们也应了那句话,上帝要让你毁灭之前必先让你疯狂,他们疯狂过,而不是一般的疯狂,他们以两人之力对抗整个白银市场,对抗美国法律,甚至动摇了美国的经济和金融的安全。
     在介绍亨特兄弟炒作白银之前,不得不先从他们炒作大豆开始。
1970年代早期,大豆是美国的主要出口商品之一,1973年夏天,对大豆的高涨需求甚至使大豆现货断货,政府被迫暂停大豆出口。亨特兄弟立即看到了商机 ,他们开始了大豆投机,他们只用很低的保证金来买进期货,不买进大豆现货,这样就没有了囤积的成本。他们从1974年开始利用两年时间大量建立多单,之后大豆期货开始暴涨,从一年前的5.15美元上涨到高峰时期的10.30美元,整整翻了一倍。   美国商品期货委员会(CFTC)觉察到不对劲,决定对亨特兄弟提出起诉,亨特兄弟则指责美国商品期货交易委员会见不得别人赚钱就眼红,这种针对他们家族的诉讼简直就是勒索诬告„ 亨特兄弟确实不傻,打口水仗的时候,已经偷偷的将大豆期货全部卖出。最后净赚挣了1亿美元。 对这场起诉最后不了了之,但也为他们兄弟俩埋下了定时炸弹。
   同时他们开始转移战场,把重心投向了白银。
      上世纪70年代初期,白银价格平静地在2美元/盎司附近窄幅震荡。其时早在1973年,亨特兄弟就开始在中东购买白银现货,当时的价格为2美元/盎司左右,同时亨特家族还在纽约和芝加哥的期货市场上买进白银期货。到1973年12月,亨特家族已经购买了价值2000万美元的白银现货,并以每盎司2.9美元的成本购买了992吨的白银期货,他们俨然已经成为全世界最大的白银持有人之一。市场上的白银开始出现了严重的短缺,又有一大批交易商跟在亨特兄弟的屁股后面冲入白银期货市场,在仅仅两个月之内,就把白银价格提高到每盎司6.7美元,涨幅接近130%。
     此时墨西哥政府囤积了1418吨的白银,购入成本均在2美元/盎司以下,墨政府决定立时获利。1418吨的实物白银顿时涌向市场,一下子冲垮了市场,白银暴跌了40%,一直跌到了4美元/盎司左右。
         面对这一意外情况,亨特兄弟措手不及,后续资金不足无法再行拉升,开始把目光投向了中东,那里有亨特家族的石油生意,正好他们和沙特王子们的关系很好,而这些王子们又控制着沙特最大的银行——国家商业银行。很快拉到了沙特阿拉伯王室的赞助,还吸引了沙特国家货币局的大量外汇投资。   这个时候,正是亨特兄弟在大豆期货投机案件上最后结案时刻,“期货操纵”的指责不绝于耳,亨特兄弟这次长了个大心眼,他们很有耐心的大量吸入现货和期货筹码,同时做了大量伪装,自称购买白银是为了进行国际贸易,因为白银的价值比纸币更稳定。  听起来很有道理,从交易上也查不出什么破绽„„   
        这时候的白银价格依然5美元/盎司左右。   
       大豆期货投机事件尘埃落定之时,亨特兄弟再把炒大豆期货所赚的钱投入白银投机中。 此后的四年间,亨特兄弟静静地吃进白银,比以往还积极。偶尔他们也涉足其他商品。到1979年,亨特兄弟通过不同公司,并同沙特阿拉伯的皇室以及大经纪商,拥有和控制着数亿盎司的白银。与此同时,全球通货膨胀和政治局势不稳定已经持续了几年,黄金的价格由原来的35美元/盎司飞涨到500美元/盎司,相比之下,白银的价格涨幅还远远不够,依然在6美元/盎司徘徊。      
1979年夏天,亨特兄弟终于决定发起总攻,要让以前缓慢上升的白银价格坐上三级火箭,要它像黄金一样暴涨十几倍。亨特兄弟和沙特家族控制的“国际金属投资公司”,向纽约和芝加哥的期货交易所下达了累计1134吨的买入指令。 市场上出现了巨额买盘,银价很快从6美元上升到11美元,可是大家都不知道究竟是谁在买入——CFTC调查了交易记录,发现大部分买单来自“国际金属投资公司”,而这家公司在百慕大群岛注册。很快,纽约和芝加哥的每一个交易商都知道了亨特家族是“国际金属投资公司”的后台老板——既然这么富有的亨特家族在为白银“做庄”,那么小投机者当然应该选择“跟庄”,这样虽然很危险,却有机会大赚一笔。 随着投机者的不断涌入,白银的价格日趋疯狂,从11美元上涨到20美元,然后30美元,到了1979年年底干脆突破了40美元。    
到1979年年底,亨特家族掌控了纽约商品交易所53%的白银期货合约和芝加哥交易委员会69%的白银期货合约,总共掌握着3402吨的白银现货和1418吨的白银期货,这还不包括亨特的合伙人——沙特阿拉伯王室成员以个人名义持有的白银。 当时全球每年的白银交易量也不过567吨,亨特家族已经切断了白银流通的渠道! 到了1980年1月,亨特家族已经取得了非常大的战果——白银价格上涨到48美元!  几乎所有看空的人都已经认输出场,亨特兄弟如果这个时候选择出售,赚到的财富在那个时代将是天文数字!  然而,也许是被墨西哥政府涮了那一把之后,亨特兄弟太不服气了,也许是非要再次玩CFTC一个难堪,或者,就是想赚走所有参与到白银市场的人的钱,或者,就是亨特兄弟想通过打败所有人来证明自己,总之,亨特兄弟杀红了眼,没有停止。     
 这时 利令智昏已经不足以形容亨特兄弟的行为,用最流行的话来说,亨特兄弟现在已经不是在为金钱而战斗了,而纯粹是赌气了——赌气的对象是整个白银市场乃至整个期货市场。其实,到这个时候,亨特兄弟的资金也基本耗尽了,为了维持对白银市场的垄断,亨特兄弟被迫向美国华尔街的几家大银行高息借贷,他们陆续借贷13亿美元,平均利息高达19%!——据说是这60天中全美借贷发生额的9%。这些钱全部投入白银市场,把价格打上49美元/盎司。   
      1980年1月21日,白银涨到了它的历史最高价:每盎司50.35美元(这个价格迄今还没有被超越)。   
      在短短12个月里,银价上涨了8倍,要知道,白银是多么大宗的商品啊——可以肯定的说,人类历史上,从来没有一种大宗商品能在如此短的时间里拥有如此骇人听闻的涨幅!   
亨特兄弟花费了10年来囤积白银,花费了半年时间来进行总攻——这种对投机的执着精神和耐心程度,值得每一个后来的投机分子敬仰学习、深刻领会。  问题是,这样疯狂的玩法,等于是要把所有期货交易商都带进地狱,更严重的说,是蔑视美国政府,蔑视美国人民,蔑视全世界需要用白银的产业和相应的人!   
      是的,投机挣钱可以,但美国政府绝对不会允许任何投机商毁灭期货市场、毁灭美国金融体系,无论是1980年,还是现在。  
      经过严肃讨论,芝加哥交易委员会决定将白银合约保证金由1000美元提高到6000美元,这意味着亨特家族必须补充大量的资本。 随后不久,纽约商品交易所继续重磅出击,颁布了一条临时规定:“从即日起,禁止建立新的白银期货合约,只允许旧合约的平仓。”这意味着亨特家族再也无法从期货市场上买进任何白银,而且白银期货合约的总数只会不断减少,谁都无法通过大量买入或卖出来操纵价格。 这些措施有效地刹住了白银的上涨势头,也有效地遏制了亨特兄弟。
银价开始下跌,索还贷款的要求降临在亨特兄弟面前。他们借贷买银,再用白银抵押来贷更多款项。现在他们抵押品的价值日益缩水,银行要求更多的抵押品。3月25日,纽约投资商Bache向亨特兄弟追索1.35亿美元,但是他们无力偿还。于是Bache公司指示卖出亨特兄弟抵押的白银以满足自己的要求。   
       很快天量白银倾泻到市场上,价格崩溃了。 1980年3月27日,几天前还在三四十美元价格运行的白银,居然跌到了10美元/盎司的低点。
      面对灾难,在采用传统方法无效的情况下,亨特兄弟决定找个硬靠山。亨特兄弟飞抵华盛顿,请求财政部和美联储牵头,向亨特家族提供巨额长期贷款。他们去华盛顿求晤政府官员,试图争取财政部贷款给他们,来帮助他们渡过难关。向财政部借钱度日,这种事情通常行不通,除非以互惠作交换。亨特兄弟拿出王牌,说:我们手里还有1701吨白银,如果一下子抛出,市场就会彻底崩溃;还有,这里是美国主要银行的名单,如果得不到财政部的帮助来偿还贷款,他们也要“沉船”。美国联邦政府最终破天荒地拨出11亿美元的长期贷款来拯救亨特家族免于沉沦。   
      亨特兄弟操纵白银市场的梦想破灭了,但他们的教训在每个层面——对个人、对行业、对国家,特别是投资者都有值得思考的一面。

2018-11-29 14:52:00

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作者自述: 作者什么也没说